Les entreprises asiatiques mettent l'accent sur le Myanmar


Par Ploy Ten Kate et Yoko Kubota

BANGKOK / TOKYO • Alors que le Myanmar émerge d'un demi-siècle d'isolement, les entreprises asiatiques qui ont une tolérance élevée au risque sont en mesure de saisir les occasions d'affaires dans ce qui était autrefois l'une des nations les plus riches d'Asie.

Mais l'avantage du «premier arrivé» ne comptera pas nécessairement pour beaucoup.

Les actions de Yoma Strategic Holdings Ltd. de Singapour ont plus que triplé en un an, après avoir annoncé le développement de terrains au nord de l'ancienne capitale Yangon dans un projet appelé "Star City" qui comprendra des lotissements et des magasins centres commerciaux ciblant une nouvelle classe moyenne.

Yoma est l'une des nombreuses entreprises asiatiques qui sont sur le point de bouger après trois mois des changements les plus spectaculaires dans ce pays riche en ressources depuis que les militaires ont pris le pouvoir lors d'un coup d'état 1962 dans ce qui était alors la Birmanie.

"Le Myanmar est maintenant à l'honneur de tous", a déclaré Apisak Tantivorawong, président de la banque thaïlandaise Krung Thai Bank PCL.

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Les récentes ouvertures du gouvernement civil du Myanmar incluent des appels à la paix avec les groupes ethniques minoritaires, une certaine tolérance à la critique, un contrôle des médias et une communication avec la lauréate du prix Nobel de la paix, Aung San Suu Kyi. .

Lors de récentes visites, la secrétaire d'État américaine Hillary Clinton et le ministre britannique des Affaires étrangères, William Hague, ont promis davantage de soutien si le Myanmar réagissait rapidement aux réformes politiques.

Alors que de nombreuses multinationales occidentales restent prudentes sur les perspectives d'investissement d'un pays empêtré dans les sanctions américaines et européennes après des années de violations des droits de l'homme, les entreprises asiatiques espèrent combler le vide.

"Le Myanmar présente un risque relativement faible, une proposition à rendement élevé qu'il est difficile d'ignorer", a déclaré Krishna Ramachandra, responsable du financement des entreprises et des fonds d'investissement du cabinet d'avocats Duane Morris & Selvam LLP à Singapour.

"J'ai eu des questions de la part d'entreprises clientes dans les secteurs de l'infrastructure et de la construction qui souhaitent explorer le Myanmar pour la simple raison qu'elles présentent une stratégie de forte croissance de l'investissement", a-t-il ajouté.

Les entreprises japonaises sont parmi celles qui cherchent à se développer, et les deux gouvernements se sont mis d'accord le mois dernier pour entamer des pourparlers sur un pacte d'investissement.

Le ministre japonais de l'Economie, du Commerce et de l'Industrie, Yukio Edano, conduit cette semaine une délégation au Myanmar qui comprend des représentants de grandes entreprises japonaises telles que Hitachi Ltd., Toshiba Corp., Mitsui & Co. Ltd., Itochu Corp., JX Nippon Oil & Energy Corp. et Marubeni Corp. M. Edano devrait promouvoir des plans pour développer l'infrastructure du Myanmar, et offrira d'envoyer des ingénieurs japonais pour une assistance technique.

"L'intérêt économique au Myanmar augmente considérablement. Nous prévoyons d'aller de l'avant avec des discussions, en particulier sur le développement des infrastructures, avec divers comités économiques ", a déclaré à Reuters Hiromasa Yonekura, président de Nippon Keidanren, le plus grand lobby des entreprises japonaises.

Les petites et moyennes entreprises japonaises, notamment dans le textile et la pêche, souhaitent établir des bases de production au Myanmar, et de plus grandes entreprises s'y intéressent, a déclaré Yoshihiro Araki, chercheur principal à l'Organisation japonaise du commerce extérieur.

"D'autres pays se précipitent", a-t-il déclaré. "Les entreprises japonaises pensent qu'elles ne peuvent pas perdre cette course".

Mais des règles d'investissement étranger opaques et un système judiciaire faible pourraient garder certains investisseurs à l'écart.

Don Lam, PDG de VinaCapital, le plus grand gestionnaire d'actifs du Vietnam, voit des opportunités dans les industries de biens de consommation et d'agriculture du Myanmar, mais il voit aussi des risques, disant que le Myanmar est au même stade de développement que le Vietnam dans 1994. sanctions contre Hanoi.

"Arriver tôt ne signifie pas nécessairement que vous gagnez réellement de l'argent", a-t-il déclaré. "Ceux qui sont venus au Vietnam au début 1990s n'ont pas gagné d'argent jusqu'à ce que les règles et tout aient été éclaircis. Seule la deuxième vague d'investisseurs, ceux qui arrivent ... 10 des années plus tard, ils ont effectivement fait de l'argent. "

"Le défi est similaire au Vietnam dans les premiers temps, qui est l'évolution des structures juridiques", a-t-il déclaré. "Une fois que ces éclaircissements, les grands investisseurs, les investisseurs institutionnels, seront plus confiants d'investir au Myanmar. En ce moment, c'est un peu dans les limbes. "

Lorsqu'on lui a demandé s'il était prêt à investir au Myanmar, il a exprimé sa prudence. "C'est beaucoup trop tôt. Nous le prenons lentement. "

Ce sentiment est partagé par Douglas Clayton, un ancien gestionnaire de fonds de couverture qui est maintenant chef de la direction et associé directeur de Leopard Capital, un fonds de capital-investissement axé sur les marchés émergents asiatiques et soutenu par des investisseurs étrangers.

"Beaucoup d'investisseurs individuels arrivent dans l'espoir d'acheter une maison à Yangon ou sur une plage peu chère, et découvrent ensuite que la propriété ne peut pas être détenue directement par des étrangers. Alors que le Myanmar réforme ses lois sur l'investissement étranger, il y aura une vague d'investissements étrangers directs dans des secteurs majeurs comme la banque, l'électricité, les télécommunications, les services Internet et les hôtels ", a-t-il déclaré.

"D'autres investisseurs viendront à la recherche de ressources naturelles comme les mines et les terres agricoles. Le Myanmar a simplement besoin de tout. "

Mais le gouvernement a beaucoup à faire, a-t-il dit.

"Le Myanmar doit harmoniser ses taux de change et créer un code d'investissement étranger similaire à celui des autres pays d'Asie du Sud-Est. Les lois devraient être modifiées pour faciliter l'investissement étranger dans l'immobilier, par exemple. Le gouvernement devrait rendre aussi facile que possible aux investisseurs étrangers le processus d'approbation des investissements et offrir des avantages fiscaux comparables à ceux d'autres pays en développement. "

"Investir maintenant, c'est spéculer essentiellement sur la mise en œuvre d'un ensemble de mesures de réforme, qui aideront à rendre la reprise économique du Myanmar durable. Les investisseurs prudents à long terme préféreront attendre que de nouvelles lois soient adoptées. "

Escorts Ltd., un fabricant de machines agricoles indien de l'ordre de 135 millions de dollars, est un précurseur dans le secteur agricole.

"Les conditions d'élevage sont similaires à celles de l'Inde, et nous avons trouvé des moyens de nommer un distributeur / distributeur", a déclaré Nikhil Nanda, directeur général adjoint. "En termes d'affaires, c'est actuellement très petit, mais en ce qui concerne l'avenir, le Myanmar est un marché qui peut avoir une perspective de demande décente pour nous."

Mais il y a une certaine bousculade pour la pole position pour exploiter l'un des derniers marchés frontières de l'Asie.
Le Myanmar et son million de personnes 60 sont au carrefour de la Chine, de l'Inde et de l'Asie du Sud-Est, avec des ports sur l'océan Indien et la mer d'Andaman, ce qui en fait un atout vital pour les provinces occidentales enclavées de Beijing. priorité pour Washington alors que le président américain Barack Obama renforce son engagement avec l'Asie.

"Ceux qui n'étaient pas susceptibles de considérer le Myanmar comme une destination d'affaires commencent maintenant à étudier les opportunités d'affaires", a déclaré DK Sarraf, directeur général d'ONGC Videsh Ltd., la branche outre-mer de l'explorateur indien Oil and Natural Gas Corporation. Ltd.

"En ce qui concerne notre intérêt, cela dépendra de la rapidité avec laquelle les sanctions seront levées."
Le président d'ONGC, Sudhir Vasudeva, a déclaré vendredi à Reuters que son groupe, qui dispose de deux blocs de gaz au Myanmar dont la production devrait démarrer dans 2013, envisageait d'autres opportunités au Myanmar. "C'est un domaine d'intérêt pour nous. C'est près de chez moi. "

Les sanctions occidentales pourraient commencer à être annulées cette année, peut-être dès avril après que Suu Kyi ait contesté les élections partielles. Si les élections du 1 d'avril se déroulent sans encombre et que les prisonniers politiques restants sont libérés, certains s'attendent à ce que l'Union européenne lève ses sanctions plus tard dans le mois.

"La libération de fond des activistes politiques est probablement la dernière vraie question qui doit être résolue avant que le commerce occidental, l'investissement et l'aide au développement puissent être repris", Derek Tonkin, ancien ambassadeur britannique en Thaïlande et maintenant président du Réseau Myanmar, un groupe civique, a écrit dans un rapport récent.

Certaines entreprises n'attendent pas.

Les analystes boursiers de Bangkok prévoient qu'au moins trois sociétés thaïlandaises - PCL italo-thaïlandaise, PTL Exploration and Production PCL et PCL de Ratchaburi Holding - verront leurs actions augmenter cette année alors que le Myanmar développe sa ville de Dawei dans le sud du pays. et zone économique spéciale en partenariat avec des entreprises thaïlandaises.

"La zone économique spéciale de Dawei au Myanmar présentera des opportunités d'investissement et de croissance pour les entreprises thaïlandaises au cours des dix prochaines années", a déclaré Suchart Techaposai, analyste chez Citibank.

L'italo-thaïlandais, la plus grande entreprise de construction thaïlandaise, prévoit de signer cette année des accords de prêt d'une valeur de 12.5 milliards de dollars pour la construction d'un port en eau profonde, d'un complexe industriel et de centrales électriques à Dawei.

La banque japonaise pour la coopération internationale fournirait probablement la majeure partie du financement du port avec des liaisons routières et ferroviaires depuis Dawei, moins de 300 kilomètres à l'ouest de Bangkok, a déclaré le président italo-thaïlandais Premchai Karnasuta aux journalistes le décembre 26.

Malgré ce projet, les parts de l'italo-thaïlandais ont chuté de plus d'un cinquième l'année dernière. Ratchaburi a fait mieux, gagnant 15%, et les analystes voient Dawei augmenter encore son cours de bourse, qui négocie à 10.8 fois les prévisions 2012 gains, moins cher que les temps 11.6 de la Chine Yangtze Power Co. Ltd. et 15.4 de l'Inde Reliance Power Ltd. , Émission de données Thomson Reuters StarMine.

De nombreuses entreprises japonaises ont été lentes à rejoindre une première vague d'investissements étrangers au Myanmar au milieu du 1990, emmené par Singapour, la Malaisie, l'Indonésie, Hong Kong et Taïwan. Les entreprises japonaises y ont ouvert leurs bureaux vers la fin du boom de 1998. L'économie s'est alors détériorée à mesure que les États-Unis et l'Europe durcissaient leurs sanctions, laissant la Chine voisine comme investisseur dominant.

Takashi Fujino, un responsable de Keidanren qui s'est rendu au Myanmar l'année dernière, a déclaré que sa population importante et ses ressources abondantes - du jade au pétrole et au gaz offshore et à l'énergie hydroélectrique - le rendent attrayant pour les entreprises japonaises.

Le Myanmar a attribué des blocs de pétrole et de gaz onshore 10 à huit entreprises dans son plus grand appel d'offres d'énergie depuis des années, et offre maintenant neuf blocs offshore, deux sources basées à Yangon ayant une connaissance directe des transactions vendredi. Les entreprises gagnantes venaient principalement d'Asie, notamment de PTT Exploration and Production et de Malaysia Petronas.

Korea Resource Corp., société sud-coréenne, cherche à développer les métaux rares du Myanmar, qu'un porte-parole qualifie de «marché inexploité et de niche», et d'importantes sociétés sud-coréennes cotées étudient les opportunités de développement des ressources et des infrastructures. l'Agence coréenne de promotion du commerce et de l'investissement.

© Thomson Reuters 2012

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