Les malheurs de la zone euro maintiennent la volatilité des marchés mondiaux


Par Richard Hubbard

LONDRES (Reuters) - Les inquiétudes sur les banques européennes et les perspectives incertaines pour une forte hausse des ventes de dette de la zone euro ont maintenu les marchés volatils lundi, avec des actions plus faibles et la monnaie unique au large mais vulnérable aux pertes supplémentaires.

Les données allemandes et américaines ont apporté un certain soulagement mais les problèmes profonds de la zone euro ont maintenu les investisseurs prudents, et une rencontre entre la chancelière allemande Angela Merkel et le président français Nicolas Sarkozy sera suivie de près pour de nouveaux développements.

L'indice MSCI actions mondiales a maintenu un léger gain de 0.1% malgré une séance plus faible sur les marchés asiatiques.

L'indice FTSEurofirst 300 des actions européennes les plus performantes a légèrement fléchi, chutant de 0.3% à 1010.40, ayant été frappé la semaine dernière par des inquiétudes sur les plans de levée de fonds des banques suite à une émission de droits fortement dépréciée par UniCredit.

Les actions de la plus grande banque d'Italie par les actifs ont de nouveau chuté lundi et les droits de rachat ont été suspendus, alimentant la spéculation que d'autres prêteurs pourraient être dissuadés d'utiliser les droits pour combler leurs déficits.

La question des droits d'UniCredit est un test décisif pour les actions bancaires à un moment où de nombreux prêteurs européens sont sous pression pour renforcer leurs amortisseurs de capitaux afin de résister à la crise de la dette qui s'étend.

Les actions de la banque italienne ont perdu 37% puisqu'elles ont évalué l'augmentation de capital de 7.5-milliard (9.5-billion), la négociation des droits de rachat a été suspendue, alimentant la spéculation que d'autres prêteurs pourraient être dissuadés d'utiliser les droits pour combler les insuffisances de capital.

L'euro, qui a chuté à 16 en $ US en 1.2666, a rebondi à 1.2760 en devises volatiles pour se redresser autour de 0.5% pour la journée alors que les traders couvraient des positions vendeuses.

"Ce sont des périodes de test pour la monnaie et l'ampleur de la récente baisse semble avoir surpris certaines personnes", a déclaré Geoffrey Yu, stratège en devises chez UBS.

L'Allemagne, les Pays-Bas et l'Autriche sont les trois premiers émetteurs d'emprunts d'Etat, mais l'Espagne et l'Italie seront les plus intéressés jeudi et vendredi.

"L'accent principal est toujours l'offre italienne et espagnole. Alors que nous avons ce qui nous cache, je pense que le marché devrait encore se méfier un peu ", a déclaré Eric Wand, stratège à la Lloyds Bank de Londres.

Le papier italien 10-year a rapporté environ 7.13%, nettement au-dessus du niveau 7.0% largement considéré comme insoutenable. Les obligations équivalentes espagnoles étaient à 5.74%.

DONNÉES ÉCONOMIQUES BRIGHTENS

Les données optimistes de vendredi sur les emplois aux États-Unis ont montré que le taux de chômage a chuté à 8.5% près de trois ans, et que 200,000 a augmenté la masse salariale non agricole.

Lundi, les exportations allemandes ont bondi de 2.5% en novembre, augmentant de manière inattendue l'excédent commercial dans un signe La plus grande économie de l'Europe dépasse toujours ses pairs.

Mais la montée des tensions sur la dette a fait flamber les deux chiffres. Un magazine allemand a rapporté samedi que le Fonds monétaire international perdait confiance dans la capacité de la Grèce à assainir ses finances publiques.

En outre, un conseiller du ministre des Finances allemand a déclaré à un journal grec qu'une réduction de 50% sur les titres de créance grecs - un élément clé de l'échange de dette de la Grèce - n'était pas suffisante pour assurer la viabilité de la dette grecque.

Soulignant la perspective baissière sur l'euro, les spéculateurs sur les devises ont gonflé les positions courtes dans la devise à des niveaux records au cours de la semaine finissant le 3, ont montré vendredi les données de la Commodity Futures Trading Commission.

Les investisseurs sont également restés préoccupés par la Hongrie après que Fitch ait dégradé la dette souveraine du pays au statut de «rebut» avec une perspective négative, suggérant que le climat d'investissement n'allait pas s'améliorer.

Un dollar plus fort a tendance à peser sur les produits dont le prix est libellé dans la monnaie, et les métaux précieux et industriels ont perdu du terrain.

Le cuivre a glissé de 0.5% à 7,540 US la tonne, alors que l'or a peu varié autour de 1,620 US le niveau d'once.

© Thomson Reuters 2012

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