Le déclin de Groupon reflète des doutes sur les offres quotidiennes


Les actions de Groupon Inc., qui sont tombées en deçà du prix d'offre publique initial de la société, montrent que les négociants et les investisseurs ont des doutes sur le secteur des transactions quotidiennes naissant.

Environ la moitié des entreprises qui ont proposé un contrat en ligne dans le passé n'envisagent pas de le faire à nouveau dans les six prochains mois, selon un sondage publié le 10 janvier. L'étude, réalisée par Susquehanna Financial Group et Yipit, un agrégateur de transactions quotidiennes, a montré que les commerçants étaient préoccupés par le faible taux de fidélisation des nouveaux clients grâce à de telles offres.

"Les facteurs de risque sont énormes" pour les entreprises au quotidien, a déclaré Sucharita Mulpuru, analyste chez Forrester Research Inc. à Cambridge, Massachusetts. "Leur coût d'acquisition marchande va augmenter au fil du temps."

Pour continuer à croître, l'industrie, que le chercheur BIA / Kelsey estime devoir plus que doubler à 4.17 $ 2015, acceptera probablement de facturer moins les entreprises. Groupon, en fait, a déclaré dans un dépôt IPO Juin qu'en offrant aux commerçants des conditions plus favorables peuvent réduire ses bénéfices.

Les marges diminuent déjà. Le montant des facturations comptabilisées par Groupon en tant que chiffre d'affaires s'est réduit à 37 en pourcentage au cours du troisième trimestre contre 42 en pourcentage pour la période précédente et 44 pour cent au premier trimestre. Groupon attribue le déclin à l'entrée dans de nouveaux produits, tels que les billets de voyage et d'événement.

Le jour où la plupart des actions de la société ont augmenté, Groupon a chuté de 6.6 à 19.27 hier après la publication de l'enquête Susquehanna et Yipit, qui a recueilli des données auprès de plus de négociants 100. En revanche, l'indice composite Nasdaq a augmenté de 1.7%. La baisse de Groupon a été la deuxième baisse du cours sous le prix de l'introduction en Bourse de 20 depuis son lancement en novembre 3.

Groupon est le plus grand fournisseur d'accès Internet, offrant des réductions sur les restaurants, les hôtels, les traitements de spa, et d'autres biens et services. Rivals inclut LivingSocial basé à Washington et Amazon.com Inc. basé à Seattle, et Groupon énumère également Google Inc. et Microsoft Corp. comme concurrents dans son prospectus.

Alors que 80 pour cent des répondants à l'enquête étaient satisfaits des transactions quotidiennes, environ 52 pour cent des commerçants ont déclaré qu'ils ne prévoyaient pas d'offrir un rabais sur ces sites au cours des six prochains mois.

"Les gens l'examinent un peu plus en raison de tous les commentaires des commerçants", a déclaré Herman Leung, un analyste de Susquehanna basé à San Francisco. Il a une note «neutre» sur les actions de Groupon. "A propos de 76% des commerçants envisagent de faire zéro ou un accord au cours des six prochains mois. Ils voient une demande suffisante par eux-mêmes alors que l'économie s'améliore. "

Julie Mossler, une porte-parole de Groupon, a refusé de commenter.

Groupon a créé le marché des transactions quotidiennes en ligne sur 2008 et, au cours des trois premiers trimestres de 2011, des offres de plus de 190,000 dans le monde entier, selon son prospectus. Cela laisse beaucoup de place à la croissance, car il y avait 5.9 millions d'entreprises avec des employés aux États-Unis seulement dans 2009, selon la US Small Business Administration.

Brendan Lewis, un porte-parole de LivingSocial, a déclaré que même au sein de l'enquête Susquehanna et Yipit, les chiffres sont encourageants.

"Cela montre que la grande majorité des commerçants qui ont fait des affaires sont satisfaits de leur expérience, et près de la moitié d'entre eux prévoient de conclure une autre transaction dans l'immédiat", a déclaré M. Lewis dans un courriel. "Vous auriez du mal à trouver un taux de satisfaction 80 pour cent parmi les commerçants pour tout autre canal de marketing en usage aujourd'hui."

Pourtant, LivingSocial a mis fin à ses plans d'introduction en bourse l'année dernière alors que Groupon et d'autres sociétés Internet faisaient face à des débuts turbulents sur les marchés publics. La société a plutôt aligné $ 400 millions en financement privé à une valeur d'environ $ 6 milliards, une personne ayant une connaissance de l'affaire a déclaré en Décembre.

Rester privé a permis à LivingSocial de consolider ses finances sans l'examen des marchés publics. Groupon, quant à lui, a été critiqué pour ses dépenses de marketing en hausse, qui ont conduit à des pertes en hausse.

La société compte plus de 10,000 employés, en hausse de 37 en juin 2009. Il a dépensé $ 613.2 millions sur le marketing au cours des neuf premiers mois de l'année dernière, résultant en une perte nette de 238.1 millions de dollars. Les coûts de marketing augmenteront dans les mois à venir, les magasins devenant moins enclins à proposer des Groupons parce qu'ils ne voient pas les utilisateurs revenir, a expliqué M. Mulpuru.

"Cela a été comme un blitzkrieg marketing qui a fait croître l'entreprise à la taille qu'elle est", a déclaré Mulpuru. "Ils utilisaient l'argent des investisseurs pour subventionner ces offres depuis si longtemps. Ce que les marchands commencent à reconnaître, c'est que nous ne recevons pas de nouveaux clients. »

Bloomberg.com

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